2023年6月21日怡和嘉业（301367）发布公告称公司于2023年6月20日接受机构调研，中金公司邹朋 朱言音 全芳、国信证券秦波 李茗欣、浙商证券王长龙 檀嘉琪 周明蕊、广发证券朱新彦、招商证券胡玮凯、西部证券陈嘉烨、国盛证券杨芳、华泰证券孔垂岩 王殷杰、国君证券张拓、沛京资本马霄汉、泰康资产王德诚、中信建投贺菊颖 王在存 朱琪璋、健顺投资张颖滢、新华资产李浩、东吴基金韩登科、六禾资本周山人、从容投资罗凌、镛泉资产周章庆、永丰金证券李大蔚、新同方投资邱同洲、平安资本有限责任公司项炜、上海湘楚资产管理有限公司李义、海通证券余文心 贺文斌 孟陆、中泰证券股份有限公司唐朝、华西证券股份有限公司支君、深圳茂源财富管理有限公司钟华、中泰证券(上海)资产管理有限公司张闻熙、锐方(上海)私募基金管理有限公司黄建松、深圳市惠通基金管理有限公司马飞、广东恒华投资发展有限公司雷定中、上海易正朗投资管理有限公司乔越、淡水泉(北京)投资管理有限公司吴竞尧、汇添富基金管理有限公司陈潇扬、中信证券陈竹 宋硕 曾令鹏、上海盘京投资管理中心(有限合伙)曹姗姗、上海海岸号角私募基金管理有限公司刘泽、深圳市尚诚资产管理有限责任公司杜新正、北京康曼德私募基金管理有限公司耿浩、上银基金管理有限公司纪晓天、上海原泽私募基金管理有限公司王家晨、上汽颀臻(上海)资产管理有限公司沈怡雯、上海勤远投资管理中心(有限合伙)魏雅雯、江西彼得明奇资产管理有限公司康健、TRUMED INVESTMENT MANAGEMENT LIMITEDLIUNiko、兴业证券孙媛媛 黄翰漾 嵇肖潇、Gopher Asset Management张鑫、SagepartnersfundsJoey Zou、ABU DHABI INVESTMENT AUTHORITYShezhi Lu、ORBIMED ADVISORS LLCHuClaire、国联证券郑薇 许津华、长江证券伍云飞 徐晓欣、太平洋证券张世杰 罗平、国金证券李润兰参与。

具体内容如下：

问：请公司 5 月份出口数据如何？目前市场上流传着注册地在北京的呼吸机企业 5 月份的海关出口数据，是否与公司出口数据吻合？

【资料图】

答：公司产品出口所涉海关包含广东、天津、北京等地，北京仅为报关出口地之一且出口数量占比很小；且该海关编码所涉产品并不全部为呼吸机，有相当比例通气面罩等耗材产品，该数据与公司出口呼吸机数量并不具有必然对应关系。

问：请公司二季度的业绩情况具体如何？

答：目前公司订单稳定，符合公司销售预期及行业客观情况。飞利浦产品 550 万台产品在限定期间内召的偶发影响正逐步消除，公司业绩增长相应归正常。从全年来看，由于美国保险报销结算在下半年占比相对较大的季节性影响，第三四季度属于公司销售相对旺季。

问：请公司与北美大客户的合同是否完成续签？

答：目前公司与北美大客户的新合同签署正在处于洽谈阶段，待签署完成公司将及时进行披露。

问：我们关注到公司北美大客户有趋向于向平台公司发展的趋势，公司未来是否会与北美大客户开展更多合作？

答：公司北美大客户在 2022 年确实存在股权方面的变化，近一年多来，公司与北美大客户新任管理层保持了良好的沟通，延续了之前稳定互信的合作关系，后续来看，不排除会与北美大客户开展更多更紧密的合作。

问：请公司在海外市场是否会有自建销售团队的可能性？

答：近两年公司营业收入的迅速扩大主要得益于海外市场的快速发展，2022年度，海外市场营收占公司营收的比例为 84.72%。经过公司多年探索与耕耘，公司产品以高可靠性和高性价比受到国际市场的广泛认可，产品销售覆盖全球 100 多个国家和地区，且几乎全部采用经销方式，各个主要市场区域及国家准入规则、国情、商业环境存在较大差异，全部采用直销方式不太现实，但不排除公司会在主要市场区域建立团队，协同公司下游经销商做好产品销售、数据支持及售后等方面的工作。

问：请公司国内业务销售是否会有策略上的变化？

答：国内对于呼吸机及耗材等产品的消费场景与欧美市场有很大差异，目前公司国内业务销售主要有电商、线下门店、医院三个渠道，电商和线下门店的销售额占比较高。公司募集资金投资项目“营销网络及品牌建设项目”中，计划在全国范围内依托现有的经销商网络，建设 3,000个经销商渠道零售专柜并建设 500个经销商售后服务网点，后续公司将重点完成募投项目计划并加大对电商、医院渠道的拓展。

问：请公司原董秘张晓超先生卸任后是否还在公司任职，后续负责哪方面的工作？

答：公司原董秘张晓超先生卸任后将继续在公司任职，继续为公司发展做出贡献。

怡和嘉业（301367）主营业务：呼吸健康领域医疗设备与耗材产品的销售。

怡和嘉业2023一季报显示，公司主营收入4.8亿元，同比上升131.85%；归母净利润1.55亿元，同比上升192.03%；扣非净利润1.48亿元，同比上升189.61%；负债率8.46%，投资收益1041.69万元，财务费用275.89万元，毛利率47.02%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为294.45。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5328.12万，融资余额增加；融券净流入241.65万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，怡和嘉业（301367）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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〖 证星公司调研 〗

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