很多人希望美国停止加息，或者减息，其实这些人不明白货币带来的伤害。一旦通胀失控，将会引发滞胀与恶性通货膨胀，这比金融危机更大的灾难。

(资料图片仅供参考)

美元本位

我们的货币发展历经了很长的时间，自从古代开始一直使用银本位，之后转向金本位，再到现在的美元本位。美元本位的历史可以追溯到二战结束时期。在此期间，美国已成为全球经济和军事领导者，并且美国政府和企业在国际上的影响力与日俱增，这开始了美元成为全球贸易和金融交易中的主导货币的历程。美国政府和企业为了巩固其经济和政治地位，不断推广美元在国际贸易和金融交易中的角色。随着时间的推移，美元在全球贸易和金融交易中的地位逐渐增强，进一步强化了美国的影响力和地位。这些变化也影响了其他国家，其中一些国家选择依赖美元，而其他国家则开始寻找其他货币作为交易媒介。

1970年代的教训

但是，目前不少人希望美国不加息，甚至降息，但他们没有深入了解利率政策的影响，它对经济的伤害是不可忽视的。当然，从周期的角度来看，美元的地位在不久的将来可能会逐渐下滑。在这里，我们需要提醒的是，美国加息仍然太慢，这是因为上一轮大规模通胀持续了15年，主要是由于1960年代财政赤字和大规模货币宽松导致的，还有石油危机、粮食短缺等因素的共同作用。可以看出，美国大规模通胀是分期进行的，而不是一次性爆发的。

具体来说，1970年，美国通胀率已经飙升至5.84%，而1971-1972年略有回落，但仍高达3.27%。从1973年开始，大规模通胀再次爆发，当年的通胀率高达6.16%。随后，1974年通胀率飙升至11.03%，1975年也高达9.2%。然而，1976年-1978年通胀有所回落，1979年恶性通胀再次来袭，当年通胀率达到11.22%，1980年更是高达13.58%。因此，我们需要认真考虑利率政策的影响，以避免出现经济困境。

如果通货膨胀失控

但是一旦通货膨胀失控的情况，恶果将不可收拾。它通常是由于货币供应过度和政府支出过度引起的。当货币供应过度时，货币价值下降，物价上涨，进而导致企业和消费者的支出减少。如果政府继续增加支出，将进一步刺激物价上涨，导致恶性通货膨胀。这会对经济和社会产生严重影响，例如货币贬值，投资减少，生产力下降，失业率上升等。例如，在二十世纪初，德国发生了严重的恶性通货膨胀，导致人民的财产一夜之间变得一文不值，最终导致了走到极端。而今天阿根廷2月通胀年率超过100%，这将是一条死线，一旦再上升就可能走上失控。

很多人说2008年是黑天鹅，而小龙在上一年本栏提到，因为美国大加息的情况下，未来2023年-2025年会出现金融危机。而这去一周多间银行破产，及「瑞信（CreditSuisse）」近日陷入倒闭危机，由于担忧会引发金融风暴都引证了小龙的担心。

总结

一旦通货膨胀失控，将会引发滞胀与恶性通货膨胀，这比金融危机更大的灾难。但是回想2008年金融海啸，2007年2月，滙丰银行宣布北美住房贷款按揭业务遭受巨额损失既同时，当年大家仍然在沈醉在股票市场。其实黑天鹅不是不知，而是无知及不信。如果2023年金融危机发生，我一定开心到飞起。可惜今次不是这样简单，亦不是Cash is King可以化危为机。庚子年开了的局，世界将要面对业力的洗牌。这在周期上是非常清晰，所以唯有学习周期预先做好准备才是上上之策。

作者：江恩小龙刘君明